Especialista agudizan el an\u00e1lisis y desmembran hip\u00f3tesis poco felices para los pr\u00f3ximos seis meses.<\/p>\n\n\n\n
Articulo publicado por INFOBAE – Por\u00a0Veronica Dalto<\/p>\n\n\n\n
El\u00a0FMI le permiti\u00f3 vender USD 9.600 millones al Tesoro\u00a0para pagar sus gastos en pesos, lo que generar\u00e1 oferta de divisas para contener la demanda de d\u00f3lares previa a las elecciones. De hecho, debido al nivel de desarme de posiciones de extranjeros en las \u00faltimas semanas, esas ventas programadas en USD 60 millones diarios se adelantaron para abril pr\u00f3ximo.<\/p>\n\n\n\n
La noticia ayud\u00f3 a descomprimir el mercado de cambios. Sin embargo,\u00a0si la\u00a0incertidumbre recrudece\u00a0en los pr\u00f3ximos meses, ese dinero podr\u00eda no ser suficiente para contener una demanda de divisas\u00a0producto de la venta de t\u00edtulos argentinos (o falta de renovaci\u00f3n) en manos de inversores extranjeros y tambi\u00e9n locales y la potencial dolarizaci\u00f3n de los dep\u00f3sitos en pesos y la compra de billetes.<\/p>\n\n\n\n
El equilibrio cambiario en 2019 seguir\u00e1 siendo delicado, m\u00e1s all\u00e1 de lo recientemente anunciado<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n
\u00abHacia adelante podr\u00eda considerarse que\u00a0la demanda promedio mensual podr\u00eda ubicarse en USD 1,5-2 mil millones\u00bb, dice un informe de\u00a0Quantum Finanzas, o unos USD 18 mil millones en nueve meses, esencialmente por renovaci\u00f3n parcial de vencimientos de Lecaps, Letes y el rescate de una porci\u00f3n de los dep\u00f3sitos a plazo fijo privados.<\/p>\n\n\n\n
\u00abEse monto sumado a un d\u00e9ficit de cuenta corriente para lo que resta del a\u00f1o del orden de USD 4 mil millones, transformar\u00edan en insuficientes los USD 9,6 mil millones de ventas del Tesoro\u00bb, agrega.<\/p>\n\n\n\n
Ese d\u00e9ficit de cuenta corriente ya\u00a0incluye un aporte adicional de USD 7 a 8 mil millones por parte de la campa\u00f1a agr\u00edcola\u00a0de este a\u00f1o respecto del a\u00f1o pasado.<\/p>\n\n\n\n
Y\u00a0aunque\u00a0considera que una oferta adicional de divisas\u00a0podr\u00eda provenir del sector privado \u2013inversi\u00f3n extranjera o de portafolios- y las colocaciones de provincias, advierte que \u00abel equilibrio cambiario en 2019 seguir\u00e1 siendo delicado, m\u00e1s all\u00e1 de lo recientemente anunciado\u00bb<\/p>\n\n\n\n
Del lado de la demanda,\u00a0la consultora considera que los extranjeros cuentan con 35 a 40% del stock de Lecaps, unos USD 4.000 millones,\u00a0 y un 35% de Letes, por USD 5.000 millones.<\/p>\n\n\n\n
El riesgo es que en los pr\u00f3ximos meses los fondos del exterior y los locales vendan esas posiciones o no renueven la tenencia durante las pr\u00f3ximas licitaciones: deben renovarse USD 2.000 millones mensuales en los pr\u00f3ximos nueve meses y USD 3.000 millones de Letes en los pr\u00f3ximos tres meses.<\/p>\n\n\n\n
Luego habr\u00e1 que sumar la fuga de capitales de los residentes.\u00a0La consultora contabiliz\u00f3 un stock de USD 28.000 millones en dep\u00f3sitos privados.<\/p>\n\n\n\n
La incertidumbre y potencial dolarizaci\u00f3n estar\u00e1 atada a las encuestas, por lo que la demanda de d\u00f3lares puede tener picos y valles, pero se sabe que se recalentar\u00e1 a medida que se acerque agosto y octubre pr\u00f3ximos.
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