Inversores del extranjero compraron casi u$s1000 millones en Lecap, las Letras que emiti\u00f3 Hacienda. Se expande el rumor de un mayor desembolso del FMI. \u00bfCambio de tendencia?<\/p>\n
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Que la codicia le gane al miedo. Mario Blejer cont\u00f3 que esa fue una de sus premisas cuando le toc\u00f3 presidir el Banco Central en 2002, en lo peor de la peor crisis econ\u00f3mica de la historia Argentina. Blejer fue el creador de las Lebac, las letras que Federico Sturzenegger populariz\u00f3 entre los inversores minoristas al punto tal de provocar una bola de nieve que ahora el mismo Banco Central, bajo la gesti\u00f3n de Luis Caputo y con la tutela del\u00a0FMI, se apresta a desarmar.<\/p>\n
Este mi\u00e9rcoles, la codicia le gan\u00f3 al miedo y el d\u00f3lar baj\u00f3. No solo por las ventas de divisas del Banco Central: u$s195 millones, un monto importante pero lejano a los m\u00e1s de u$s 1400 millones que supo liquidar en un d\u00eda, al inicio de la corrida cambiaria, a fines de abril. Sino\u00a0por los rendimientos que ofreci\u00f3 el Ministerio de Hacienda en las Lecap, las Letras Capitalizables en pesos que ofreci\u00f3 a los inversores para\u00a0acompa\u00f1ar el desarme de Lebac.<\/p>\n
Seg\u00fan dejaron trascender fuentes oficiales y convalidaron en el mercado,\u00a0m\u00e1s del 30 por ciento de la suscripci\u00f3n de Lecap lleg\u00f3 del exterior. Fondos de inversi\u00f3n cambiaron d\u00f3lares por pesos para comprar estos instrumentos, que rinden 50 por ciento anual.<\/p>\n
El Ministerio de Hacienda coloc\u00f3 ayer\u00a0$107.374 millones\u00a0en Lecap, a 132, 160 y 374 d\u00edas de plazo. M\u00e1s de un tercio de ese monto fue suscrito por fondos del exterior: que cambiar\u00e1n\u00a0entre u$s900 y 1000 millones\u00a0a pesos en los pr\u00f3ximos d\u00edas. Esa cantidad se materializar\u00e1 en las reservas del Banco Central.<\/p>\n
Para contar un ingreso de capitales financieros del exterior de esa magnitud -algo tan habitual durante 2016 y 2017- hay que remontarse a\u00a0mediados de mayo, cuando la presi\u00f3n sobre el d\u00f3lar hab\u00eda comenzado y el BCRA hab\u00eda convalidado un salto desde los $20 a los $25. Cuentan en la city que Caputo, entonces ministro de Finanzas, convenci\u00f3 a dos fondos de inversi\u00f3n, convenci\u00f3 a dos fondos de inversi\u00f3n, Templeton y Blackrock, para que\u00a0suscribieran u$s3000 millones\u00a0en\u00a0Bonos del Tesoro en pesos. Los Botes significaron una inversi\u00f3n a p\u00e9rdida. Templeton perdi\u00f3 u$s1230 millones por su deuda argentina en pesos con el salto del tipo de cambio, seg\u00fan public\u00f3 el Financial Times a comienzos de septiembre.<\/p>\n
En esta ocasi\u00f3n no habr\u00eda habido un salvador a pedido, coincidieron dos fuentes del mercado. En cambio, se habr\u00eda tratado de un reposicionamiento en bonos argentinos de fondos del exterior que perciben que el d\u00f3lar podr\u00eda estabilizarse en estos valores y eso les permitir\u00eda hacer carry trade: comprar bonos argentinos de corto plazo a tasas alt\u00edsimas y obtener un muy buen rendimiento en d\u00f3lares si la divisa no se dispara. Como referencia, la bicicleta financiera con fue una opci\u00f3n altamente rentable cuando las Lebac rend\u00edan menos de 30 por ciento anual.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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