La autoridad monetaria evitar\u00e1 realizar subastas o licitaciones para intervenir en el piso de la banda de flotaci\u00f3n. El presidente del BCRA Santiago Bausili expondr\u00e1 sobre el plan econ\u00f3mico ante el FMI esta semana.<\/p>\n
El Gobierno est\u00e1 convencido de que el d\u00f3lar unificado tocar\u00e1 el piso de la banda de flotaci\u00f3n en el corto plazo y eso obligar\u00e1 al Banco Central a actuar a trav\u00e9s de compras de divisas para alimentar las reservas y evitar una apreciaci\u00f3n mayor del tipo de cambio. Para eso, dispondr\u00e1 de un mecanismo discrecional que se activar\u00e1 apenas la moneda norteamericana toque los $1.000<\/p>\n
El equipo econ\u00f3mico sali\u00f3 entre el fin de semana y el inicio de la actividad cambiaria de esta semana a ratificar que por los fundamentos del plan econ\u00f3mico y por el flujo de divisas esperado para estas semanas, en medio de la cosecha gruesa del agro y el posible ingreso de d\u00f3lares financieros para invertir en activos en pesos, el d\u00f3lar se dirigir\u00e1 con rapidez hacia el piso de la banda de flotaci\u00f3n libre.<\/p>\n
El documento que el Banco Central public\u00f3 para explicar los lineamientos de la tercera fase del plan econ\u00f3mico puso de manifiesto bajo qu\u00e9 condiciones podr\u00eda la autoridad monetaria intervenir con compras para evitar una ca\u00edda mayor del tipo de cambio.<\/p>\n
\u201cCada vez que el tipo de cambio opere en el MLC en el valor inferior de la banda, el BCRA proceder\u00e1 a comprar d\u00f3lares para defender el valor en la misma y, en el proceso, acumular reservas internacionales\u201d, mencion\u00f3 el BCRA. \u201cLa emisi\u00f3n de pesos resultante de las compras de divisas por parte del BCRA no ser\u00e1 esterilizada, facilitando la remonetizaci\u00f3n econ\u00f3mica que pueda resultar de aumentos en la demanda real de dinero\u201d, continu\u00f3.<\/p>\n
En otro tramo, dio la explicaci\u00f3n \u201cmonetaria\u201d a esa l\u00f3gica de permitir una remonetizaci\u00f3n de la econom\u00eda y a no esterilizar los pesos con los que compre esas reservas. \u201cEn ocasiones que el tipo de cambio opere en la banda inferior o en la superior, el BCRA realizar\u00e1 operaciones cambiarias a trav\u00e9s del MLC hasta donde resulte necesario. Esta operatoria no ser\u00e1 esterilizada y producir\u00e1 la remonetizaci\u00f3n o la contracci\u00f3n de pesos (respectivamente) que resulte necesaria para reestablecer el equilibrio monetario seg\u00fan lo evidencie la evoluci\u00f3n de la demanda de dinero\u201d, plante\u00f3 la entidad que conduce Santiago Bausili.<\/p>\n
As\u00ed, agreg\u00f3 que las compras en la banda inferior \u201cse interpretan como una manifestaci\u00f3n de mayor demanda de pesos, y por lo tanto no afectar\u00e1n la evaluaci\u00f3n del objetivo monetario original\u201d, concluy\u00f3 el Banco Central.<\/p>\n
Esos lineamientos no implican que no pueda tomar medidas mientras est\u00e9 en el rango de flotaci\u00f3n, que si bien est\u00e1n estipuladas tanto en el citado documento del Central como en la letra chica del acuerdo con el FMI, en los \u00faltimos d\u00edas desde el equipo econ\u00f3mico salieron a asegurar en p\u00fablico que la autoridad se correr\u00e1 y solo entrar\u00e1 en acci\u00f3n cuando toque el piso de $1.000.<\/p>\n
En primer lugar, si hubiese movimientos disruptivos -como los que experimentaron los mercados globales desde que comenz\u00f3 la guerra arancelaria- el Central tendr\u00e1 posibilidad de intervenir. Y si necesitara comprar para asegurarse el cumplimiento de metas de acumulaci\u00f3n de reservas con el FMI, tambi\u00e9n podr\u00e1 hacerlo.<\/p>\n
Pero tambi\u00e9n se guarda otra carta para los casos en que tenga que manejar la liquidez de pesos del sistema y el tipo de cambio se encuentre dentro de la banda de flotaci\u00f3n. El esquema monetario acordado con el FMI le permitir\u00e1 operar en el mercado secundario de pesos a trav\u00e9s de los bonos del Tesoro que est\u00e1n en poder del BCRA o bien cambiar las exigencias de encajes de dep\u00f3sitos a los bancos, otra medida habitual para restringir o ampliar la cantidad de dinero.<\/p>\n
Con todo, la pregunta que sobrevol\u00f3 el mercado es con qu\u00e9 mecanismo el BCRA podr\u00eda intervenir una vez que el d\u00f3lar toque el piso de la banda de flotaci\u00f3n. Seg\u00fan aseguraron fuentes oficiales, a diferencia de la \u00faltima vez que estuvo vigente un esquema de fluctuaci\u00f3n con piso y techo espec\u00edfico, esta vez el Central podr\u00e1 intervenir con compras directas en el mercado, y no necesitar\u00e1 realizar subastas o licitaciones como en la \u00faltima experiencia, entre 2018 y 2019.<\/p>\n
El Gobierno celebr\u00f3 la ca\u00edda del d\u00f3lar unificado y asegura que es consecuencia del plan econ\u00f3mico. \u201cD\u00f3lar en $1.065 en este momento, por debajo del d\u00f3lar oficial, previo a la salida del cepo. Habr\u00eda que esperar una catarata de colegas y periodistas pidiendo disculpas por decirle a la gente que hab\u00edamos devaluado, pero seguramente no va a suceder. Una vez m\u00e1s, hicimos lo que dijimos que \u00edbamos a hacer, y pas\u00f3 lo que dijimos que iba a pasar\u201d, tuite\u00f3 el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, el d\u00eda de su cumplea\u00f1os n\u00famero 60.<\/p>\n
\u201cMeses diciendo que cuando levant\u00e1ramos el cepo lo har\u00edamos de manera que sea no disruptiva porque los fundamentos macroecon\u00f3micos estaban y mandan. Argentina ser\u00e1 pr\u00f3spera\u201d, lo secund\u00f3 el secretario de Finanzas Pablo Quirno, en viaje a Washington para participar de la asamblea de primavera del FMI. De esa reuni\u00f3n tambi\u00e9n participar\u00e1n Caputo y Bausili.<\/p>\n
El presidente del BCRA, incluso, ser\u00e1 protagonista de un panel el mi\u00e9rcoles pr\u00f3ximo, en el marco de esas reuniones en la capital norteamericana, en el que explicar\u00e1 los fundamentos del plan econ\u00f3mico libertario. El panel llevar\u00e1 como nombre \u201cArgentina: Desaf\u00edos y lecciones de la estabilizaci\u00f3n macroecon\u00f3mica\u201d y ser\u00e1 moderado por Rodrigo Vald\u00e9s, el director del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, un economista fustigado meses atr\u00e1s por el presidente Javier Milei.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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