{"id":11932,"date":"2019-08-08T13:18:23","date_gmt":"2019-08-08T13:18:23","guid":{"rendered":"http:\/\/www.matizando.com.ar\/?p=11932"},"modified":"2019-08-08T13:18:25","modified_gmt":"2019-08-08T13:18:25","slug":"que-pasa-con-los-depositos-de-los-argentinos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.matizando.com.ar\/?p=11932","title":{"rendered":"Que pasa con los dep\u00f3sitos de los argentinos?"},"content":{"rendered":"\n<p>As\u00ed como el cepo cambiario, el d\u00e9ficit fiscal y la escasez de reservas fueron \u00abbombas econ\u00f3micas\u00bb que el kirchnerismo leg\u00f3 a&nbsp;<strong>Mauricio Macri<\/strong>,&nbsp;<strong>este gobierno tambi\u00e9n est\u00e1 dejando una complicada y dif\u00edcil de desactivar a la pr\u00f3xima administraci\u00f3n: el exponencial crecimiento de las Leliq<\/strong>, los t\u00edtulos de corto plazo que emite el Banco Central para llevar adelante su pol\u00edtica de regulaci\u00f3n monetaria.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Alberto Fern\u00e1ndez<\/strong>&nbsp;gener\u00f3 revuelo la semana pasada cuando sugiri\u00f3 que no estaba dispuesto a seguir pagando estos t\u00edtulos emitidos por el BCRA. Algunos interpretaron que el candidato presidencial pensaba en defaultear, pero \u00e9l mismo luego se ocup\u00f3 de aclarar que en realidad hablaba de reducir las tasas de inter\u00e9s, que hoy supera el 62%.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\"><p>&nbsp;Entre Leliq, encajes y otros instrumentos, el 75% del fondeo que tienen disponible los bancos termina en el Banco Central, en vez de ir al sector privado. Seg\u00fan Rodolfo Sant\u00e1ngelo, el gobierno deja un sistema bancario tan delicado como el mercado energ\u00e9tico que leg\u00f3 el kirchnerismo<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n<p>Pero uno de los temas m\u00e1s inquietantes respecto a la evoluci\u00f3n de las Leliq es que representan una proporci\u00f3n cada vez mayor del volumen de fondos que manejan los bancos. Y a este aspecto apunt\u00f3 el economista&nbsp;<strong>Rodolfo Sant\u00e1ngelo<\/strong>, socio de&nbsp;<strong>Carlos Melconian<\/strong>&nbsp;en la consultora&nbsp;<strong>Macroview. \u00abHace d\u00e9cadas que no sucede lo que est\u00e1 pasando hoy. Pr\u00e1cticamente el 75% de los dep\u00f3sitos que manejan los bancos est\u00e1n colocados en el Banco Central, ya sea a trav\u00e9s de Leliq, encajes y otros instrumentos\u00bb.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure><iframe width=\"1\" height=\"1\"><\/iframe><\/figure>\n\n\n\n<p>Esta situaci\u00f3n pr\u00e1cticamente impide que los bancos vuelquen cr\u00e9dito al sector privado, lo que explica la brutal ca\u00edda que sufri\u00f3 el financiamiento en el \u00faltimo a\u00f1o. La tasa de inter\u00e9s superior al 60% que paga el Central es casi imposible de mejorar con pr\u00e9stamos a individuos o a empresas. Adem\u00e1s, la ca\u00edda de la actividad redujo fuertemente la demanda crediticia por lo menos en los \u00faltimos 14 meses.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><a href=\"https:\/\/twitter.com\/intent\/tweet?text=Peligroso%20legado:%20el%2075%%20de%20los%20dep%C3%B3sitos%20de%20los%20bancos%20ya%20est%C3%A1%20en%20el%20Banco%20Central&amp;url=https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2019\/08\/08\/peligroso-legado-el-75-de-los-depositos-de-los-bancos-ya-esta-en-el-banco-central\/%23QUIFZO3BAVE5TNGEHIL2OSO7ZY\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/new-resizer\/kapkyLAc4Sc_Wl7m6Bb7Y3fEr6E=\/750x0\/filters:quality(100)\/s3.amazonaws.com\/arc-wordpress-client-uploads\/infobae-wp\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/14191721\/Guido-Sandleris-presidente-del-Banco-Central-6.jpg\" alt=\"Guido Sandleris, presidente del Banco Central (Manuel Cortina)\"\/><\/a><figcaption>Guido Sandleris, presidente del Banco Central (Manuel Cortina)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Sant\u00e1ngelo fue m\u00e1s all\u00e1 al plantear que&nbsp;<strong>\u00ab<a href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2019\/07\/21\/rodolfo-santangelo-el-proximo-gobierno-empezara-con-3-mochilas-caida-del-salario-real-ausencia-de-credito-interno-y-atraso-de-tarifas-del-transporte\/\">estamos al borde de una nacionalizaci\u00f3n del sistema financiero. Es una situaci\u00f3n de emergencia&nbsp;<\/a>que deber\u00e1 ser atacada de manera muy profesional por el pr\u00f3ximo gobierno\u00bb<\/strong>. Y remat\u00f3 indicando que \u00abes posible equiparar el drama que dej\u00f3 el kirchnerismo con el sistema energ\u00e9tico con la situaci\u00f3n que est\u00e1 dejando Macri con el sistema bancario\u00bb.<\/p>\n\n\n\n<p>De esta forma, el fuerte crecimiento de las Leliq tiene&nbsp;<strong>dos efectos t\u00f3xicos<\/strong>&nbsp;para la econom\u00eda. En primer lugar est\u00e1 el an\u00e1lisis del costo cuasifiscal que tiene para el Central.&nbsp;<strong>Con un stock superior a $1,2 billones y una tasa de m\u00e1s de 60% anual, implica un compromiso de emisi\u00f3n futura de pesos o de emisi\u00f3n de m\u00e1s deuda del orden de los $750.000 millones por a\u00f1o<\/strong>. El costo financiero para las arcas del Central es gigantesco. Por supuesto que esto podr\u00eda ser minimizado si bajan las tasas, pero reci\u00e9n despu\u00e9s de las elecciones podr\u00eda avanzarse en esa direcci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>El otro efecto t\u00f3xico es sobre la liquidez bancaria. \u00bf<strong>C\u00f3mo hacer para desarmar ordenadamente el stock de Leliq y que esos recursos vuelvan a flu\u00edr al sector privado?<\/strong>La respuesta del equipo econ\u00f3mico es que para que eso suceda tiene que crecer la demanda de dinero.\u00a0<strong>O sea que aumente el apetito por los pesos y caiga la demanda de divisas<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Fuente: INFOBAE<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>As\u00ed como el cepo cambiario, el d\u00e9ficit fiscal y la escasez de reservas fueron \u00abbombas&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":11933,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":true,"template":"","format":"standard","meta":{"ngg_post_thumbnail":0,"footnotes":""},"categories":[1,4],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.matizando.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11932"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.matizando.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.matizando.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.matizando.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.matizando.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=11932"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.matizando.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11932\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":11934,"href":"https:\/\/www.matizando.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11932\/revisions\/11934"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.matizando.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/11933"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.matizando.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=11932"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.matizando.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=11932"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.matizando.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=11932"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}